Les banques centrales sonnent l'alarme: Naviguer les risques climatiques dans la finance

Le monde de la finance est en pleine mutation : le changement climatique n'est plus une lointaine préoccupation environnementale, mais une menace systémique directe pour la stabilité économique. Les banques centrales, gardiennes du système financier, l'intègrent à une vitesse sans précédent dans leurs missions fondamentales. Le Fonds Monétaire International (FMI) souligne que les risques physiques et de transition liés au climat « pourraient gravement perturber la stabilité des prix et la stabilité financière, ou déclencher la prochaine crise financière systémique ». Ainsi, la gestion de ces risques est devenue une nécessité pour les banques centrales, qui reconnaissent également le rôle crucial du système financier dans la promotion d'une économie bas carbone.

L'action proactive de la Banque Centrale Européenne : Intégrer le risque climatique au cœur de la réglementation

La Banque Centrale Européenne (BCE) est à l'avant-garde de la réglementation des risques climatiques, exigeant explicitement des institutions financières qu'elles adoptent une « approche stratégique, prospective et globale » pour faire face aux risques liés au climat et à l'environnement.

• Renforcement des exigences de capital : Depuis novembre 2022, la BCE impose des exigences de capital supplémentaires aux banques qui ne gèrent pas efficacement les risques climatiques et environnementaux, liant directement la gestion de ces risques à la santé financière des banques.  

• Évaluation de la conformité 2024 : La BCE avait demandé aux banques d'intégrer pleinement les risques climatiques dans leurs processus internes d'évaluation de l'adéquation des fonds propres (ICAAP) et leurs tests de résistance d'ici fin 2024. En juillet 2025, Frank Elderson, membre du directoire de la BCE, a confirmé des « progrès significatifs » des banques, mais des lacunes persistent : fin 2024, seulement 56 % des banques avaient des « pratiques de pointe » pour « au moins une partie de leurs expositions », et 5 % n'avaient « aucune pratique ».  

• Application stricte : Pour accélérer la conformité, la BCE a émis 28 « décisions contraignantes », dont 22 prévoient l'imposition potentielle de « pénalités périodiques » si les banques ne respectent pas les exigences , démontrant ainsi sa ferme position réglementaire.  

• Ajustement du cadre de collatéral : À partir du second semestre 2026, la BCE introduira un « facteur climatique » dans son cadre de collatéral. Cela signifie que la valeur des actifs émis par des entreprises non financières et mis en garantie par les banques auprès de la BCE sera ajustée (réduite) en fonction de leur vulnérabilité aux chocs de transition liés au climat. Cette mesure vise à protéger le bilan de l'Eurosystème et à inciter le marché à se tourner vers des actifs plus verts.

L'avertissement sévère de la Banque d'Angleterre : La vulnérabilité du secteur immobilier

Sarah Breeden, sous-gouverneure pour la stabilité financière à la Banque d'Angleterre, a lancé un avertissement sévère au secteur immobilier, affirmant que « les risques climatiques sont réels et tangibles, et à mesure qu'ils deviennent plus imminents, les valorisations immobilières pourraient changer rapidement ». Ce n'est pas sans fondement :

• Chute brutale de la valeur des actifs : L'analyse de la Banque d'Angleterre montre que dans des scénarios climatiques extrêmes, 1 % des propriétés les plus exposées au Royaume-Uni pourraient perdre jusqu'à 20 % de leur valeur.  

• Crise de la couverture d'assurance : La perte de couverture d'assurance pour les propriétés sujettes aux inondations est un risque imminent. Aux États-Unis, par exemple, des assureurs comme AllState se sont retirés des régions à haut risque comme la Californie en raison de la fréquence des événements météorologiques extrêmes.  

• Défis de conformité réglementaire : Le gouvernement britannique exige que tous les bâtiments commerciaux atteignent un certificat de performance énergétique (EPC) de niveau B ou supérieur d'ici 2030, mais actuellement, 83 % des bâtiments commerciaux dans les grandes villes ne respectent pas cette norme. Breeden a averti que sans financement suffisant, des « propriétés zombies » pourraient apparaître.  

• Évitement des risques par le marché : Une enquête de l'Urban Land Institute (ULI) de 2023 a révélé que 61 % des professionnels de l'immobilier européens ont renoncé à des acquisitions en raison de l'analyse des risques liés à la décarbonisation des actifs.  

• Risque sur les obligations souveraines : La Banque d'Angleterre a révélé en 2025 que dans le scénario climatique le plus défavorable (« Net Zéro 2050 »), la valeur de ses avoirs en obligations souveraines pourrait diminuer de plus de 9 %.   

Thèmes communs et impact systémique : Le front uni des banques centrales

Les banques centrales du monde entier montrent une convergence marquée dans leur approche de la gestion des risques climatiques, annonçant une harmonisation réglementaire mondiale.

• Reconnaissance du risque systémique et données : Le changement climatique est clairement identifié comme un risque systémique, susceptible de déclencher la prochaine crise financière mondiale. Les banques centrales promeuvent activement une divulgation plus complète, standardisée et détaillée des données liées au climat.  

• Tests de résistance et mesures prudentielles : Des tests de résistance rigoureux sont des outils essentiels pour évaluer la résilience des institutions financières. Par exemple, la Banque d'Angleterre prévoit une baisse de plus de 9 % de la valeur de ses obligations souveraines dans le scénario le plus défavorable. Les régulateurs passent résolument de simples orientations à des actions prudentielles concrètes, comme l'imposition d'exigences de capital supplémentaires par la BCE.  

• Prévention du « greenwashing » et intégration de la politique monétaire : Les banques centrales s'efforcent de plus en plus de réduire les risques de « greenwashing » grâce à des divulgations améliorées et des mécanismes de vérification robustes, comme la taxonomie durable brésilienne (TSB) développée par la Banque Centrale du Brésil. Parallèlement, elles intègrent les considérations climatiques dans leurs opérations de politique monétaire, comme l'introduction du « facteur climatique » par la BCE dans son cadre de collatéral.  

Ces initiatives ont un impact profond sur les institutions financières et l'économie au sens large : la gestion des risques climatiques est devenue une exigence obligatoire, nécessitant des entreprises des capacités complexes de collecte, d'analyse et de modélisation des données, ainsi que l'élaboration de stratégies prospectives pour s'adapter au changement climatique et à la transition bas carbone. L'accent collectif mis par les banques centrales sur les exigences de capital, les tests de résistance, la réévaluation des actifs et la disponibilité des assurances marque la « financiarisation » complète du risque climatique, le rendant indispensable à la santé financière.  

L'urgence pour les entreprises : Collaborer avec des experts pour une transition vers le Net Zéro

Les avertissements et les changements de politique des banques centrales se traduisent directement par des exigences urgentes pour les entreprises non financières, les propriétaires d'actifs physiques et les développeurs de projets. La priorité est de construire une gestion robuste des risques climatiques (physiques et de transition), d'améliorer la transparence des divulgations et d'adopter des solutions innovantes, notamment les technologies de surveillance, de rapport et de vérification (MRV).  

Naviguer ce paysage complexe exige expertise et pragmatisme. DT Carbon Master s'engage à aider les entreprises à atteindre la neutralité carbone. Nous proposons des services de mesure d'empreinte carbone, de stratégies de décarbonisation et de gestion des risques de durabilité, pour répondre aux exigences réglementaires et contrer le « greenwashing », nous sommes votre partenaire pour transformer les défis en avantages stratégiques et atteindre vos objectifs Net Zéro.

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